कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो

CAPM क्या है अर्थ और उदाहरण

CAPM क्या है अर्थ और उदाहरण: पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल या सीएपीएम पैसे के समय मूल्य और किए गए जोखिम के आधार पर निवेश के उचित मूल्य का निर्धारण करने का एक तरीका है। सीएपीएम का उपयोग जोखिम के साथ वापसी की कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो अपेक्षित दर को जोड़कर उच्च जोखिम वाले स्टॉक और सुरक्षा पोर्टफोलियो के उचित मूल्य का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है।

CAPM का क्या मतलब है?

यह मॉडल मानता है कि समान निवेश क्षितिज और सूचना और प्रतिभूतियों तक समान पहुंच वाले कई निवेशक हैं। सभी निवेशक बाजार में पेश किए जाने वाले निवेश के अवसरों के बारे में एकसमान विश्वास साझा करते हैं और सभी कीमत लेने वाले होते हैं। वे सभी जोखिम-मुक्त दर पर उधार लेते हैं और कोई कर या कमीशन नहीं देते हैं।

यह मॉडल इन निवेशकों को अपने निवेश पर जोखिम की गणना करने में मदद करता है और निवेश से जुड़े जोखिम के स्तर के आधार पर उन्हें किस प्रकार के रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए।

आइए एक उदाहरण देखें।

उदाहरण

सीएपीएम रिटर्न की अपेक्षित दर की गणना करता है और अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य पर छूट देता है। मॉडल मानता है कि वापसी की अपेक्षित दर जोखिम मुक्त दर और जोखिम प्रीमियम के बराबर है। इसलिए, यदि निवेश पर वास्तविक प्रतिफल अपेक्षित प्रतिफल के बराबर या अधिक नहीं है, तो निवेश नहीं किया जाना चाहिए।

प्रतिफल की अपेक्षित दर की गणना करने के लिए, रु, हमें यह जानने की आवश्यकता है:

• आरएफ = जोखिम मुक्त दर
• आरएम = बाजार की अपेक्षित वापसी
• बी = व्यवस्थित जोखिम

इसलिए, सीएपीएम सूत्र है: रु = आरएफ + बीएक्स (आरएम – आरएफ)

पेड्रो लाज़ार्ड में एक निवेश बैंकिंग विश्लेषक है, और वह एक सुरक्षा के लिए वापसी की अपेक्षित दर की गणना करना चाहता है। पेड्रो ने पाया कि सुरक्षा का व्यवस्थित जोखिम बी 1.2 है। वह यह भी जानता है कि जोखिम मुक्त दर 3% है, और बाजार की अपेक्षित वापसी 12% है।

पेड्रो रिटर्न की अपेक्षित दर की गणना करने के लिए सीएपीएम मॉडल का कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो उपयोग करता है और यह निर्धारित करता है कि निवेश किया जाना चाहिए या नहीं। इसलिए:

आर = आरएफ + बीएक्स (आरएम-आरएफ) = 0.03 + [1.2 x (0.12 – 0.03)] = 0.03 + (1.2 x 0.09) = 0.03 + 0.0918 = 0.1218 = 12.2%

यदि 12.2% निवेश पर अपेक्षित प्रतिफल के बराबर या उससे अधिक है, तो निवेश किया जाना चाहिए।

छोटी अवधि में निवेश के लिए ये हैं 2018 के बेस्ट डेट MF

छोटी अवधि की स्कीम ओपन एंडेड शॉर्ट टर्म डेट स्कीम हैं जो एक से तीन साल की अवधि वाले विकल्पों में निवेश करती हैं.

सेबी द्वारा तय की गयी नई कैटेगरी के मुताबिक, छोटी अवधि की स्कीम ओपन एंडेड शॉर्ट टर्म डेट स्कीम हैं जो एक से तीन साल की अवधि वाले विकल्पों में निवेश करती हैं.

अगर आप म्यूचुअल फंड निवेश के मामले में नए हैं तो हम आपको यहां बता रहे हैं कि क्यों आपको पूंजी बाजार के उतार-चढ़ाव वाले इस दौर में शॉर्ट टर्म डेट स्कीम में बने रहना चाहिए.

ब्याज दरों में रिजर्व बैंक द्वारा की गयी कोई भी बढ़ोतरी डेट म्यूचुअल फंड स्कीम के लिए बुरी खबर मानी जाती है, खास तौर पर लंबी अवधि की डेट स्कीम के लिए.

इसकी वजह यह है कि बॉन्ड यील्ड और बॉन्ड की कीमत में उल्टा संबंध होता है. जब ब्याज दरें बढ़ती हैं कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो तो बांड की कीमत गिरती है. जब बांड की कीमत में कमी आती है तो डेट म्यूचुअल फंड के एनएवी में भी कमजोरी आती है.

ब्याज दरों में बदलाव का लंबी अवधि के डेट म्यूचुअल फंड पर सबसे अधिक असर पड़ता है. इसकी वजह यह है कि जो म्यूचुअल फंड लंबी अवधि के डेट फंड में निवेश करती हैं वे रिजर्व बैंक द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की वजह से सबसे अधिक प्रभावित होती हैं.

यही वजह है कि ब्याज दरों में वृद्धि वाले इस माहौल में MF सलाहकार निवेशकों को छोटी अवधि के डेट फंड में बने रहने की सलाह दे रहे हैं. छोटी अवधि के डेट MF पर रिजर्व बैंक द्वारा दरें बढ़ाने का असर कम पड़ता है.

अगर आप भी अगले कुछ साल के लिए डेट म्यूचुअल फंड स्कीम में निवेश करने की योजना बना रहे हैं तो हम आपको कुछ MF स्कीम की जानकारी देते हैं. आपके लिए सही म्यूचुअल फंड स्कीम चुनने के लिए हमने बहुत से स्कीम में से कुछ को चुना है.

ये हैं आपके लिए शॉर्ट टर्म डेट म्यूचुअल फंड स्कीम:

म्यूचुअल फंड स्कीम चुनने के लिए हमारा तरीका यह है:
रोलिंग रिटर्न: 3 सालों तक का नियमित दैनिक रिटर्न

निरंतरता: तीन सालों तक डिविडेंड में दी गई निरंतरता

प्रदर्शन: प्रदर्शन के मापदंड के लिए हमने जेसन अल्फा का इस्तेमाल किया है. यह संख्या जितनी अधिक होगी, स्कीम का रिटर्न बाजार के अनुमान से उतना ही बेहतर होगा.
इसको मापने का तरीका- स्कीम का औसत रिटर्न = [ जोखिम रहित कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो रिटर्न + स्कीम का बीटा रेट x ]

गिरने के जोखिम: हमने म्युचुअल फंड द्वारा उपलब्ध कराये गए निगेटिव रिटर्न पर फंड का आंकलन किया गया है.
x=जीरो से कम रिटर्न
y=सभी x एक्सिस का जोड़
z=y में अनुपात निकालने के दिन से भाग दिया गया
गिरने का जोखिम=z का स्क्वेयर रूट

बेहतरीन प्रदर्शन: यह पिछले तीन सालों के लिए जेसेन के अल्फ़ा से मापा गया है. इससे यह पता लगता है कि किसी एमएफ स्कीम का रिस्क एडजस्टेड रिटर्न कितना रहा है और उस अवधि में कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) द्वारा बाजार से रिटर्न का क्या अनुमान जाहिर किया गया था. अधिक अल्फ़ा बताता है कि पोर्टफोलियो का प्रदर्शन बेहतरीन रहा है.

एसेट साइज: डेट फंड के लिए स्कीम का न्यूनतम एयूएम 50 करोड़ रुपये रखा गया.
(कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो नोट: पिछला प्रदर्शन भविष्य का अनुमान होता है, गारंटी नहीं. किसी भी निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से राय अवश्य लें.)

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